因受益于頁巖氣概念, 7月24日華菱鋼鐵開盤不久即強勢漲停，并帶動了相關鋼鐵股集體上揚，哈爾斯、三鋼閩光、方大特鋼3家公司走勢均明顯強于市場平均水平。不過，從鋼鐵股的基本面統(tǒng)計，今年上半年鋼鐵股業(yè)績墊底基本已成定局。21家提前公布中期業(yè)績的公司中，預喜公司僅3家，而其中除了久立特材略增原因為公司募投項目產(chǎn)能逐步釋放外，攀鋼釩鈦和寶鋼股份業(yè)績大幅預增的原因分別為公司發(fā)生重大資產(chǎn)重組和股權(quán)出售，業(yè)績增長并不具備持續(xù)性。相反預虧和預減公司則分別多達10家和8家，目前來看，鞍鋼股份和華菱鋼鐵的預虧漏洞最大，由于剛才銷售價格同比下降，兩公司今年上半年分別預計虧損1.98億元和1.33億元。
于此同時，在下游需求持續(xù)低迷，庫存壓力居高不下，鋼企虧損面不斷擴大的同時，鋼廠向市場輸送的供給卻始終居高不下。來自中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量165.8萬噸，旬環(huán)比增加0.44%。經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，生產(chǎn)已沒有邊際效益，但許多鋼廠眼下卻仍不得不硬著頭皮繼續(xù)運轉(zhuǎn)，導致市場供給壓力居高不下，供需矛盾日益尖銳。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新的旬報數(shù)據(jù)顯示，2012年7月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1657.44萬噸、生鐵1624.77萬噸、鋼材1571.30萬噸。日產(chǎn)量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼165.74萬噸、增產(chǎn)0.72萬噸、增幅0.44%，生鐵162.48萬噸、增產(chǎn)3.36萬噸、增幅2.11%，鋼材157.13萬噸、減產(chǎn)5.88萬噸、減幅3.60%。“鋼企數(shù)目太多，集中度低，誰都不愿意主動減產(chǎn)，怕給競爭對手讓出市場。”資深鋼鐵分析師張琳認為，若目前的市場狀況延續(xù)，鋼企將會迎來一輪規(guī)模性的減產(chǎn)。而這種規(guī)模性減產(chǎn)并非之前常見的檢修減產(chǎn)，而是高爐停產(chǎn)。
考慮鋼鐵業(yè)三季度業(yè)績變化情況,由于三季度為施工淡季，鋼價向上動力不足，鋼鐵行業(yè)三季度盈利很可能將較二季度繼續(xù)小幅回落，不過，隨著9月份之后再度步入施工旺季，四季度行業(yè)盈利有望出現(xiàn)邊際改善，因此三季度末板塊或許有望迎來小反彈行情。不過，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，鋼鐵行業(yè)的投資價值難以凸顯。即使三季度政策放松加碼，恐怕鋼鐵股反彈的高度和時點也將滯后于其他周期股；即使四季度基本面環(huán)比改善，行業(yè)景氣度也仍將受到產(chǎn)能過剩這一頑疾的壓制。
